A Pioneer Investments elemzői szerint idén a vártnál lassabban nő a japán gazdaság
4 perc olvasás
A Japán Jegybank, a BoJ arra számít, hogy sikerül 2015-re stabil 2 százalékos inflációt generálnia. Növekedési pályára áll a gazdaság, de ez feltehetően a vártnál lassabban fog teljesülni – legalábbis így vélik a Pioneer Investments londoni elemzői, akik a legutóbbi, vártnál gyengébb GDP adat és a tervezett újabb áfaemelés hatására visszavettek az idei japán növekedésre vonatkozó prognózisukból.
A Japán Jegybank, a BoJ arra számít, hogy sikerül 2015-re stabil 2 százalékos inflációt generálnia. Növekedési pályára áll a gazdaság, de ez feltehetően a vártnál lassabban fog teljesülni – legalábbis így vélik a Pioneer Investments londoni elemzői, akik a legutóbbi, vártnál gyengébb GDP adat és a tervezett újabb áfaemelés hatására visszavettek az idei japán növekedésre vonatkozó prognózisukból.
Negyedéves összehasonlításban a vártnál lényegesen nagyobb volt a GDP visszaesése Japánban. A második negyedévben a várt 2,7 százalékkal szemben 6,8 százalékkal zsugorodott a japán gazdaság az előző negyedévhez képest, mert a lakossági fogyasztás és a beruházás csökkenését a nettó export és a készletállomány egyébként jó ütemű növekedése sem tudta ellensúlyozni.
Az új adatok és az áfa nemrég bejelentett emelése miatt a Pioneer Investments elemzői, Monica Defend és Alessia Berardi 1,8-ról 1,3 százalékra csökkentették idei növekedési prognózisukat, a jövő évit viszont 1,4 százalékról 1,6 százalékra emelték. Japán nemrég közölte, hogy 2015. október közepétől 8-ról 10 százalékra emelik a fogyasztási adó mértékét, amit legutóbb tavaly áprilisban emeltek, akkor 5-ről a ma is érvényes 8 százalékra. Az elemzők leszögezik, hogy mindennek ellenére kitartanak amellett, hogy 2014 második felében értelmezhető növekedést tud felmutatni a japán gazdaság, amely jó úton halad a recesszió leküzdése felé.
A lakossági fogyasztás 18,7 százalékkal zuhanásszerű visszaesést mutatott 2014 második negyedévében az előző év azonos időszakához képest, a fogyasztási adó emeléséhez kapcsolódó negatív reakció ugyanis erősebb volt, mint a bevezetés előtti fogyasztásnövekedés. A Pioneer arra számít, hogy a lakossági kereslet dinamikája nem fog elkápráztatni senkit, tekintve hogy nominális értelemben a bérek csak alig észrevehetően emelkednek, miközben a jelenlegi inflációs kiugrás miatt a reálbérek visszaesést mutatnak. Mindezek ellenére a lakossági fogyasztás erősíteni fogja a növekedést a stabil munkaerőpiacnak köszönhetően.
Nem ennyire optimista a Pioneer Investments az egyébként lenyűgöző japán nettó exportadatok láttán. Az előzetes adatok szerint ugyanis az export erősödése és az import visszaesése miatt a nettó export hozzájárulása a GDP-hez egy negyedév alatt negatívból pozitívba fordult. Csakhogy a kivitel üstökösszerű felívelése nem látszik még a külkereskedelmi egyenlegen, ezért a globális alapkezelő szerint óvatosan kell kezelni az adatokat.
Az elemzés szerint a megemelt fogyasztási adó egyszeri hatásától megszűrt inflációs mutató a következő egy-másfél évben 1 és 1,5 százalék között mozog majd. A fogyasztási adó emelésével a mutató 2014 egészében 2,8 százalékra emelkedhet, majd 2015-re 2,2, 2016-ra pedig 1,9 százalékra mérséklődik.
Haruhiko Kuroda, a Japán Jegybank elnöke augusztusban jelezte, hogy a BoJ addig folytatja a lazítást, amíg fenntartható módon el nem éri a kitűzött 2 százalékos inflációs célt, egyben felhívta a figyelmet a termelésben és az export területén jelentkező kockázatokra. Összességében azonban a BoJ fenntartja azt a véleményét, hogy a gazdaság továbbra is a fokozatos javulás jeleit mutatja, és az áfaemelést követő kereslet-visszaesés lépésről lépésre alábbhagy.
