Árupiac: Borultak a nyersanyagárak az amerikai kamatemelés nagyobb esélye miatt

Az árupiaci termékek árai nagyot estek azt követően, hogy rendkívül erős foglalkoztatottsági adatok jöttek ki az Egyesült Államokban múlt pénteken. Ennek kapcsán felerősödtek azok a spekulációk, amelyek decemberre egy amerikai kamatemelést és ezzel egy időben egy, az Európai Központi Bank által végrehajtott mennyiségi lazítást jósolnak – egy ilyen kombináció igencsak meglódítaná az amerikai dollárt az év végére.

Az árupiaci termékek árai nagyot estek azt követően, hogy rendkívül erős foglalkoztatottsági adatok jöttek ki az Egyesült Államokban múlt pénteken. Ennek kapcsán felerősödtek azok a spekulációk, amelyek decemberre egy amerikai kamatemelést és ezzel egy időben egy, az Európai Központi Bank által végrehajtott mennyiségi lazítást jósolnak – egy ilyen kombináció igencsak meglódítaná az amerikai dollárt az év végére.

A dollár erősödésének nagyobb esélye azzal együtt, hogy továbbra is túlkínálat van a kulcsfontosságú nyersanyagokból, valamint figyelembe véve a globális növekedéssel kapcsolatos aggodalmakat, nyomás alatt tartja a növekedéshez köthető nyersanyagok árait. Az egyetlen szektor, amely nyereséget tud felmutatni az elmúlt hónapban, a mezőgazdasági termékek csoportja („soft commodities"), a cukorral az élen.

A nemesfémek különösen megszenvedték a dollár erősödését és a decemberi kamatemelés esélyének újraéledését, így sok befektető igyekszik kimenekülni a long pozíciókból, amelyeket nemrég vettek fel a határidős piacon és az ETF-ekben. A réz az egy hónappal ezelőtti mélypontjára esett vissza arra a hírre, hogy a német gyári megrendelések csökkentek – az aggodalmakat az igazolja, hogy Kína és az Egyesült Államok után Németország a harmadik legnagyobb réz-felhasználó.

A nyersolaj piacai is nyomottak a jelenleg tapasztalható túlkínálat miatt, amely a legkisebb jelét sem mutatja annak, hogy a közeljövőben enyhülne. Nő a termelés az Egyesült Államokban és az Északi-tenger térségében, ezen felül pedig az OPEC is folytatja azt a – látványos sikereket eddig nem hozó – politikáját, hogy magas szinten tartja a kibocsátást a magas költséggel dolgozó kitermelők visszaszorítása érdekében.

Az integrált olaj- és gázipari társaságok közül többen egészen jól teljesítettek az elmúlt jelentési időszakban, köszönhetően a finomítói és petrolkémiai üzletágaiknak. De ez sem óvta meg ezeket a társaságokat attól, hogy csökkentsék a költségeiket és a munkahelyek számát, és visszafogják a beruházási terveiket.

Az északi féltekén a tél a benzin alacsony keresletének időszakát jelenti, vagyis az üzemanyag-tárolók készletei tovább nőnek. Amíg nem csökken a kínálat, addig igen korlátozott marad mind a Brent, mind pedig a WTI típusú nyersolaj árának növekedési potenciálja. A nyersolaj piacán a héten három eseményre érdemes figyelni: november 11-én, szerdán jön ki a szokásos heti amerikai készletezési riport, ugyanezen a napon teszi közzé az OPEC a havi jelentését, csütörtökön pedig a Nemzetközi Energia Ügynökség publikálja szintén a havi jelentését.

Ole Sloth Hansen

Ole 2008-ban csatlakozott a Saxo Bankhoz; jelenleg árupiaci stratégiai igazgatóként a stratégiai és kutatási csoport tagja. A Saxo Bankhoz való csatlakozása előtt Ole Hansen 15 évig dolgozott Londonban, legutóbb egy határidős és devizapiaci ügyletekkel foglalkozó befektetési alapnál irányította a kereskedési tevékenységet. Hansen a határidős ügyletek szakértője; több mint 20 éves tapasztalattal rendelkezik ezen a területen, jelenleg elsősorban az árupiaccal foglalkozik. Heti összefoglalóit rendszeresen közli az online és a nyomtatott sajtó világszerte. Ole Sloth Hansen szívesen ad szakértői véleményt árupiaci (kiemelten az olajpiaccal és a nemesfémek piacával kapcsolatos) kérdésekben.