Meglepte a piacot az MNB – kamatot vágott a Monetáris Tanács
2 perc olvasás
Ürmössy Gergely az Erste Bank vezető makrogazdasági elemzője szerint annak ellenére, hogy a piac egységesen kamattartást várt a mai ülés alkalmával, a Monetáris Tanács mégis úgy döntött, hogy az alapkamatot 1,35%-ról 1,2%-ra vágja.
Ürmössy Gergely az Erste Bank vezető makrogazdasági elemzője szerint annak ellenére, hogy a piac egységesen kamattartást várt a mai ülés alkalmával, a Monetáris Tanács mégis úgy döntött, hogy az alapkamatot 1,35%-ról 1,2%-ra vágja.
A 15 bázispontos kamatcsökkentéssel együtt a kamatfolyosó is lejjebb tolódott és így az egynapos jegybanki betét kamata -0,05% lett. A kamatfolyosó hitel oldalát jelentősen csökkentette az MNB, hiszen a korábbi alapkamat plusz 75 bázispont helyett, már csak alapkamat plusz 25 bázispontos kamatért cserébe kapnak egynapos likviditási hitelt a kereskedelmi bankok a jegybanktól.
Azzal, hogy az egynapos betéti kamatot -0,05%-ra vágta a Monetáris Tanács, azt kívánja elkerülni, hogy a forint erősödésnek induljon az euróval szemben, hiszen az erősödő forint hátráltatná a jegybankot abban, hogy elérje a törvényben foglalt mandátumát, azaz, hogy az inflációs ráta elérje a 3%-os célt. Emellett pedig a negatív betéti kamat azt az üzenetet közvetíti a pénzpiacok számára, hogy hiába közelít az alapkamat a 0% felé, ez nem jelenti azt, hogy a 0% bármilyen korlátot is jelentene a jegybank számára a jövőben. Ez az üzenet pedig – közvetetten – a hosszú állampapírhozamok csökkenését hozhatja magával.
Úgy gondoljuk, hogy a következő hónapokban is folytatódhat a ma elindított kamatcsökkentési ciklus és végül eljuthat az alapkamat a 0,75%-os szintre. Az előrejelzésünk szerint októberben már megközelítheti az 1%-ot az inflációs ráta, aminek a következtében negatív reálkamattal nézünk majd szembe az idei év végén.
