Sikeres egy milliárd eurós pótlólagos államkötvény kibocsátás Szlovákiában az Erste Group részvételével

 Szlovák leányvállalatán, a Slovenská sporiteľňán keresztül, fő jegyzésvezetőként az Erste Group Bank AG sikeresen vezényelte le a kilencéves szlovák államkötvény egymilliárd eurós pótlólagos kibocsátását. A kötvények iránt komoly érdeklődés mutatkozott, a közel 80 befektető 1,4 milliárd euróra nyújtotta be igényét. A kötvények közel 80 százalékát nemzetközi, főleg cseh, német, osztrák, Benelux-államokbeli és ázsiai befektetők jegyezték le.

 Szlovák leányvállalatán, a Slovenská sporiteľňán keresztül, fő jegyzésvezetőként az Erste Group Bank AG sikeresen vezényelte le a kilencéves szlovák államkötvény egymilliárd eurós pótlólagos kibocsátását. A kötvények iránt komoly érdeklődés mutatkozott, a közel 80 befektető 1,4 milliárd euróra nyújtotta be igényét. A kötvények közel 80 százalékát nemzetközi, főleg cseh, német, osztrák, Benelux-államokbeli és ázsiai befektetők jegyezték le.

A Moody's, az S&P és a Fitch hitelminősítőknél rendre A1, A+, és A+ besorolással (és stabil kilátásokkal) rendelkező Szlovákia a Pénzügyminisztériumon keresztül hajtotta végre a tranzakciót, amelyben a szlovák kormányt az ARDAL (Adósság- és Likviditáskezelési Ügynökség) képviselte.

A 4,0 százalékos kamatszelvénnyel és 2020. április 27-i lejárati dátummal rendelkező rábocsátás révén a kötvénykibocsátás összege immár 2,73 milliárd euróra emelkedett. A kibocsátás 95,209 százalékos árfolyam és 4,664 százalékos hozam mellett valósult meg. A főként Kelet-Európából, Németországból, Ausztriából és a Benelux-államokból jelentkező befektetők nagyfokú érdeklődésének, valamint az igényeknek a kamatkülönbözetre való alacsony fokú érzékenységének köszönhetően a kibocsátás árfolyama
mid-swaps +105 bázispont lehetett, ez pedig alacsonyabb felárat jelent, mint az eredetileg jósolt
mid-swaps + 105/110 bps-es tartomány. Az Erste Group a februári 1,25 milliárd eurós kötvénykibocsátás sikere nyomán immár másodízben vezette a tranzakciót társ-könyvvezetőként.

Az Erste Group két hónapon belül immár másodszor vett részt fő jegyzésvezetőként a szlovák kormány kötvénykibocsátásában. Ez ismét az Erste Group vezető szerepét jelzi a bankcsoport alapvető piacain. Az előttünk álló hónapokban várhatóan több kelet-közép-európai kormány is kötvénykibocsátást hajt végre, hiszen a térség kockázati megítélése jelentős mértékben javul. A kelet-közép-európai országoknak a dél-európai államok mutatóinál alacsonyabb államadósság-rátája és szilárdabb gazdasági alapjai még inkább növelik az államkötvények vonzerejét – jelentette ki Franz Hochstrasser, az Erste Group vezérigazgató-helyettese. Az Erste Group a közelmúltban társ-könyvvezetőként vett részt az osztrák kormány 4 milliárd eurós és a cseh állam 1,5 milliárd eurós kötvénykibocsátásában, valamint más tranzakciókban. Ennek nyomán az Erste Group Ausztria és Kelet-Közép-Európa vonatkozásában az első helyen állt 2010-ben az állam- és vállalati kötvénykibocsátás könyvvezetőinek listáján 11,9 százalékos piaci részesedéssel és a 2010-ben elért 5129 millió eurós volumennel2.

A jelenlegi kibocsátás átütő sikere Szlovákia egyedülálló helyzetének köszönhető, hiszen az ország egyszerre kínál euróövezeti tagságot és komoly növekedési potenciált (2011-re becsült 4 százalék, szemben az euró zóna 1,6 százalékával³), ugyanakkor 2010-ben az euróövezet negyedik legkisebb adósságrátáját mondhatta magáénak (a GDP 42 százaléka szemben az euróövezet 84 százalékos átlagával). Legutóbbi országjelentésében a Nemzetközi Valutaalap „hihetőnek és megfelelőnek" értékeli a szlovák kormány tervét arra vonatkozóan, hogy 2013-ra 3 százalék alá szorítsák le a költségvetési hiányt.

Mindezeken túl Szlovákia országbesorolásában felminősítés várható, ugyanis erős fundamentumai miatt a piac figyelmen kívül hagyja a jelenlegi besorolásokat. Az A+ besorolással rendelkező Szlovákia alacsonyabb kockázati felárat fizet, mint a több kategóriával kedvezőbben értékelt Spanyolország (AA), vagy a valamivel pozitívabb megítélés alá eső Olaszország (AA-). A szlovák felminősítés a várakozások szerint legkorábban jövő év elején következhet be⁴.

2 A Bloomberg által összeállított Underwriter League Tables [Kibocsátási Jegyzők Listája] alapján.

³  Az Erste Group Elemzési Osztály előrejelzései alapján.

⁴ Lásd: Erste Group Kutatási Osztály A külföldi tőke visszatért Kelet-Közép-Európába c. elemzését