A túlkínálat ellenére is stabilizálódik az olaj ára

Az elmúlt két hónap legnagyobb napon belüli olajár-emelkedését okozta múlt szerdán az USA tartalékairól szóló heti jelentés.

Az elmúlt két hónap legnagyobb napon belüli olajár-emelkedését okozta múlt szerdán az USA tartalékairól szóló heti jelentés.

A talán túlzó reakcióhoz az is hozzájárult, hogy négy hete először növekedett a vártnál kisebb mértékben a tartalék, míg a finomítói igények növekedtek, továbbá a piac némileg túladott volt az október eleje óta tartó eladási hullám következtében. A múlt szerdán elkezdődött árnövekedésnek határt szab a továbbra is fennálló túlkínálat és az USD erősödésének lehetősége: az ellenállás szintje 46,75 és 47,75 dollár/uncia közé tehető.

A jelenlegi alacsony olajár igen fájdalmas az olajtermelő országok és az energiaszektor vállalatai számára. Az IMF a legutóbbi, a Közel-Keletről szóló regionális tanulmányában úgy becsülte, hogy Szaúd-Arábia 2020-ra kifogy a pénztartalékaiból, ha a jelenlegi alacsony olajárak fennmaradnak. Számos amerikai és európai olaj- és gázipari társaság számolt be veszteségekről és a beruházások további kényszerű csökkentéséről a harmadik negyedévről szóló jelentéseikben. Az Opec országai tovább folytatják a termelés növelését, és jövőre Irán is belép az olajexportáló országok közé – az olaj piacán egy új egyensúlyi helyzet kialakulása még odébb van.

A Fed múlt heti ülése után egyfajta visszaszámlálás kezdődött a lehetséges decemberi kamatemelésig, és a következő hetek gazdasági adatai különösen nagy figyelmet fognak kapni. Ilyen fontos adatok lesznek pl. amerikai foglalkoztatottsági jelentések (az első pénteken, november 6-án jön ki), vagy az EKB december 3-i ülése, amelyen újabb mennyiségi könnyítést jelenthetnek be.

A decemberi kamatemelés valószínűségének növekedése – együtt a kínai gazdaság növekedésével kapcsolatos aggodalmak erősödésével – komoly eséseket okozott az ipari fémek piacán, és visszavetette a nemesfémeket is. Az arany és az ezüst is áttörték a legutóbbi támaszaikat, de az arany komoly segítséget kaphat Indiából, ahogy közeledünk a november 11-én kezdődő, ötnapos Diwali-ünnephez, amely jelentősen megnöveli a fizikai arany iránti keresletet. És támaszt kaphat mindkét nemesfém az európai mennyiségi könnyítéssel kapcsolatos várakozásoktól is. Az arany ára egy ideje egy emelkedő sávban mozog, és az említett támaszok erősíthetik ezt a trendet.

Ole Sloth Hansen

Ole 2008-ban csatlakozott a Saxo Bankhoz; jelenleg árupiaci stratégiai igazgatóként a stratégiai és kutatási csoport tagja. A Saxo Bankhoz való csatlakozása előtt Ole Hansen 15 évig dolgozott Londonban, legutóbb egy határidős és devizapiaci ügyletekkel foglalkozó befektetési alapnál irányította a kereskedési tevékenységet. Hansen a határidős ügyletek szakértője; több mint 20 éves tapasztalattal rendelkezik ezen a területen, jelenleg elsősorban az árupiaccal foglalkozik. Heti összefoglalóit rendszeresen közli az online és a nyomtatott sajtó világszerte. Ole Sloth Hansen szívesen ad szakértői véleményt árupiaci (kiemelten az olajpiaccal és a nemesfémek piacával kapcsolatos) kérdésekben.