Az arany nemcsak az utóbbi évtizedben bizonyult időtálló befektetésnek

Az elmúlt 11 év alatt az arany évi 19 százalékos átlagos megtérülést hozott, felülmúlva az összes hagyományos befektetési lehetőséget. Amíg az ezredfordulótól máig az arany ára 264 dollárról 1558 dollárra emelkedett, az amerikai tőzsdeindex, a S&P 500 1394 pontról 1310 pontra süllyedt. Ezzel párhuzamosan, az amerikai ingatlanok értékét kifejező National Composite Home Price Index 109 százalékról mindössze 128 százalékra erősödött. A Conclude Befektetési Zrt. szakértője szerint ahhoz, hogy bemutassuk, az arany nem csak az elmúlt bő évtizedben bizonyult helyes választásnak, az árfolyam alakulását a rendelkezésre álló adatok alapján jóval nagyobb időintervallumokban is meg kell vizsgálnunk. A megszokott nyári áresés jó beszállási pont lehet, olyan árfolyam-támaszokkal, mint az euró körüli bizonytalanság és az amerikai pénzintézeti szabályozás változása.

Az elmúlt 11 év alatt az arany évi 19 százalékos átlagos megtérülést hozott, felülmúlva az összes hagyományos befektetési lehetőséget. Amíg az ezredfordulótól máig az arany ára 264 dollárról 1558 dollárra emelkedett, az amerikai tőzsdeindex, a S&P 500 1394 pontról 1310 pontra süllyedt. Ezzel párhuzamosan, az amerikai ingatlanok értékét kifejező National Composite Home Price Index 109 százalékról mindössze 128 százalékra erősödött. A Conclude Befektetési Zrt. szakértője szerint ahhoz, hogy bemutassuk, az arany nem csak az elmúlt bő évtizedben bizonyult helyes választásnak, az árfolyam alakulását a rendelkezésre álló adatok alapján jóval nagyobb időintervallumokban is meg kell vizsgálnunk. A megszokott nyári áresés jó beszállási pont lehet, olyan árfolyam-támaszokkal, mint az euró körüli bizonytalanság és az amerikai pénzintézeti szabályozás változása.

A Conclude szakértője elsőként az amerikai átlagos ingatlanárat kifejező indexet vizsgálta az arany árának függvényében. Az adatok alapján kiderült, hogy 50 évvel ezelőtt egy átlagos amerikai ingatlant 550 uncia aranyért lehetett megvásárolni – most ugyanennyi aranyért már több mint három átlagos ingatlant vehetnénk.

Másodszor, az amerikai tőzsdeindex a nyolcvanas évektől egészen az ezredfordulóig erőteljes növekedésben volt, de nem mindegy, hogyan viszonyul egymáshoz egy szélesebb, több évtizedes időtávban a tőzsdei, illetve az aranypiaci befektetés eredménye. A vizsgálat célja annak megállapítása volt, hogy 1971-től, a dollár aranyhoz való rögzítésének feloldásától máig, egy 100 dolláros összeg aranyba, illetve részvénybe fektetve átlagosan mennyit hozott volna.

„A rendelkezésre álló amerikai tőzsdeindex-adatsorok alapján kiszámíthatjuk, hogy a tőzsdén befektetésünk 12-szeres növekedést ért volna el" – mutat rá Juhász Gergely, a Conclude Befektetési Zrt. vezérigazgatója. – „Ezzel szemben, az aranyárfolyam-adatok szerint, azonos értékű fizikaiarany-befektetéssel ezalatt az idő alatt eredményünk az eredeti befektetés 35-szörösét érné." Amennyiben a tőzsde és az arany viszonyát ennél még hosszabb távon vizsgálnánk, például az elmúlt 80 év távlatában a Dow Jones Index aranyban kifejezett adatsorán keresztül, akkor is azt látnánk, hogy a tőzsdei hozam nem tudta az arany árát felülmúlni.

Sajnos, történelmi okokból, ilyen időtávban magyar idősorok nem állnak rendelkezésre. Mégis, a Conclude szakértője szerint léteznek olyan példák, melyek segítségével az arany áremelkedése bizonyos mértékig megragadható. „A forint bevezetésekor, 1946-ban egy gramm arany ára 13,21 forint volt, jelenleg pedig 11.350 forint, ami az 1946-os ár 860-szorosa" – mondta Juhász Gergely. – „A példa visszafordításával pedig újabb érdekes eredményt kapunk: az arány reciprokát véve kiderül, hogy mindössze egy élethossznyi idő után, aranyban kifejezve, a forint körülbelül egy ezrelékét éri bevezetéskori értékének." Az aranybefektetés hosszú távú teljesítményét vizsgálva tehát azt látjuk, hogy nem csak 10 éves, hanem 40 és 80 éves távlatban is képes volt legalább ugyanazt a hozamot produkálni, mint a részvény-, és ingatlan-beruházások – sőt, a legtöbb időtávban jelentősen jobb eredményekkel.

A Conclude szakértője szerint, mindez a mai befektetők számára több tanulsággal is szolgál. Először is, egy jól diverzifikált portfólióban továbbra is van helye az aranynak; 10-15 százalékos súllyal, például, jól kiküszöböli a portfólió többi elemének árfolyam-mozgását. Másodszor, a mostani aranyáresés jó beszállási pont lehet, hiszen a több évtizedes trendnek megfelelően, az arany ára – az indiai esküvői szezon beindulásával a szokásos nyári árcsökkenés után – várhatóan újra emelkedni fog. Az arany árának további támaszt adnak az euró körüli félelmek, illetve az a tény, hogy az amerikai törvényi változások miatt a bankok már nemcsak 50, hanem 100 százalékban elszámolhatják tartalékukban az aranyat. Az amerikai pénzintézetek megnövekvő aranyvásárlási kedve így várhatóan hozzájárul a kereslet növekedéséhez.