Az EKB ülés megmozdíthatja az EURUSD-t

A pénteken publikált amerikai adatok többnyire erőteljes képet mutattak. A két legfontosabb mutató, a júniusi kiskereskedelmi adat és a júniusi maginflációs adat egyaránt arra utal, hogy a Fed-nek végre kamatot kellene emelnie. A federal funds futures kontraktusok (a piacnak az alapkamat váltázására vonatkozó várakozását is mutató fedezeti eszközök) továbbra is azt mutatják, hogy a piaci szereplők elkezdték beárazni a következő kamatemelést, így mostanra a piac 50% fölé teszi annak a valószínűségét, hogy ez 2017 márciusáig megtörténik.

A pénteken publikált amerikai adatok többnyire erőteljes képet mutattak. A két legfontosabb mutató, a júniusi kiskereskedelmi adat és a júniusi maginflációs adat egyaránt arra utal, hogy a Fed-nek végre kamatot kellene emelnie. A federal funds futures kontraktusok (a piacnak az alapkamat váltázására vonatkozó várakozását is mutató fedezeti eszközök) továbbra is azt mutatják, hogy a piaci szereplők elkezdték beárazni a következő kamatemelést, így mostanra a piac 50% fölé teszi annak a valószínűségét, hogy ez 2017 márciusáig megtörténik.

Az amerikai adatok és az azokat követő piaci mozgások azt mutatták, hogy bár az erős adatok fundamentális támaszt biztosítottak a dollár számára, a piacot viszont nagyon nehéz meggyőzni. A mostani héten, amely kifejezetten szegény lesz az amerikai adatok tekintetében, inkább technikai szempontból figyelhetjük az USD főbb keresztjeinek alakulását – így különösen az EURUSD-t, az AUDUSD-t, de szóba jöhet még az USDCAD is.

Valószínű, hogy e heti ülésén az EKB már jóval megengedőbb jellegű hangot fog megütni, így összességében negatívan tekintünk az EURUSD árfolyamának alakulására, amely az utóbbi időben egyik irányba sem volt hajlandó technikai értelembe elköteleződni – az árfolyamnak tartósan 1,10 alá kellene süllyedni ahhoz, hogy a gyengülésre spekuláló befektetők lendületet vegyenek. Az EKB bármilyen intézkedésénél fontosabb lehet ugyanakkor az, hogy az EU politikailag elköteleződik-e végre az olasz bankok (amelyek „túl nagyok ahhoz, hogy csődbe menjenek") esetében különalku megkötésére.

Továbbra is nagy várakozás előzi meg a japán jegybank július 29-i ülését, és hallani olyan felvetéseket hivatalos helyről is, hogy a helikopterpénz (azaz a kereslet élénkítése érdekében nagymennyiségű pénz pumpálása a gazdaságba) esetleg túl radikális megoldás. A hangsúly áttevődhet a jóval kontrolláltabb fiskális ösztönző lépésekre  – úgy tűnik, hogy talán 10 ezer milliárd jent már most beárazott a piac. Mindenesetre meglepetés lenne, ha a jen gyengülése tovább folytatódna ebben a helyzetben, különös tekintettel a közelmúltban lezajlott masszív konszolidációra.

John J. Hardy

John Hardy az austini University of Texas-on végzett kitűnő eredménnyel, 2002 óta lát el a Saxo Banknál különböző feladatokat. Jelenleg devizapiaci stratégiai igazgatóként dolgozik a Saxo Bank koppenhágai központjában. John naponta publikál elemzéseket, amelyeket a Saxo Bank ügyfelei, továbbá újságírók és kereskedők kapnak meg. Gyakori vendége és szakértője többek között a CNBC, a CNBC Arabia és a Bloomberg üzleti TV-programjainak. Az állandó rovatai és média-megjelenései mellett John rendszeres és ad-hoc kommentárokat ír a fő devizákkal, a központi bankok politikájával, makrogazdasági folyamatokkal és más fejleményekkel kapcsolatban. John Hardy szívesen ad szakértői véleményt a devizapiac és más fő eszközosztályok piacainak alakulásával kapcsolatban, makrogazdasági perspektívából megközelítve.