Döntött a Tanács – újra csökkent az alapkamat

Barczel Vivien és Ürmössy Gergely az Erste Bank elemzői eképpen látjak a MNB tegnapi alapkamat csökkentését: Fontos mérföldkőhöz érkezett az MNB a márciusi kamatdöntő ülés alkalmával, hiszen a nyomott inflációs kilátásra reagálnia kell a Monetáris Tanácsnak, hogy teljesüljön az inflációs célja.

Barczel Vivien és Ürmössy Gergely az Erste Bank elemzői eképpen látjak a MNB tegnapi alapkamat csökkentését: Fontos mérföldkőhöz érkezett az MNB a márciusi kamatdöntő ülés alkalmával, hiszen a nyomott inflációs kilátásra reagálnia kell a Monetáris Tanácsnak, hogy teljesüljön az inflációs célja.

Széles körben egyetértés volt arról, hogy a Tanács új kamatcsökkentési ciklusba kezd márciusban, amelynek megfelelően cselekedett, hiszen 15 bázisponttal 1,95%-ra vágta az irányadó alapkamatot. A Tanács kényelmes helyzetben van, hiszen a Federal Reserve és az Európai Központi Bank is „galamb" a monetáris politikai álláspontját illetően, így a nemzetközi befektetői hangulat is támogató. Talán az jelzi a legjobban a kedvező piaci hangulatot, hogy a kamatvágás ellenére a forint erősödni kezdett az euróval szemben a döntés közlését követően és a 300-as lélektani szint felé vette az irányt.

Nagy jelentősége lesz a döntést követő közleménynek, illetve a sajtótájékoztatónak, hiszen a szövegezés iránymutatást adhat arról, hogy meddig tarthat a kamatcsökkentési ciklus, illetve miként is ítéli meg a magyar makrogazdasági kilátásokat a Tanács. Matolcsy György elnöksége alatt nyilvános jegybankelnöki beszédre eddig csak akkor volt példa, amikor fontosabb állomáshoz ért a Tanács (pl. az előző kamatcsökkentési ciklus vége). Amennyiben a jegybanki döntéshozók úgy gondolják, hogy a magyar gazdaság számára gyengébb forintra van szükség (az inflációs cél, illetve a növekedés serkentése miatt), a sajtótájékoztató, illetve a kamatdöntő ülést követő közlemény olyan utalásokat tartalmazhat, aminek következtében a magyar fizetőeszköz eladói nyomás alá kerülhet. Ellenkező esetben viszont, azaz ha a Tanács bezárja a kaput további lazító lépések előtt, újra beköszönthet a 300-as szint alatti forint korszaka.