A részvényindexek stabil, trendszerű emelkedése helyett a közeljövőben nagyobb volatilitásra számíthatunk. A múlt heti nagy megingás megmutatta, hogy a piacok érzékenyen reagálhatnak a hozamkörnyezet változására. Vannak azonban olyan ágazatok és régiók, amelyek kevésbé kitettek ennek a fordulatnak, sőt akár a részvényárfolyamok emelkedésével is reagálhatnak a kötvényhozamok emelkedésére – mondta Kocsi János, az Amundi Alapkezelő részvény-portfóliómenedzsere a cég ma reggeli sajtóeseményén.
Ha nem szektorokban, hanem régiókban gondolkodunk, akkor azokat az országokat érdemes preferálni, amelyek tudásintenzívebbek, ezért szerves részei az előbb említett technológiai forradalomnak. Ilyen lehet Japán és Dél-Korea, utóbbi árazása részvénypiaci szempontból kifejezetten kedvezőnek tűnik. Emellett érdemes olyan országokra figyelni, amelyek határozott strukturális reformokat hajtottak vagy hajtanak végre. Ilyen mindenekelőtt Kína, amely az utóbbi időben sokat tett az árnyékhitelezés és a korrupció visszaszorításáért, valamint a tudásintenzív iparágak és a szolgáltatási szektor megerősítéséért. De ebbe az országcsoportba tartozik a feltörekvő piaci Brazília és Argentína is: mindkettőben sokat tesznek a munkaerőpiaci kötöttségek enyhítéséért, aminek korábban például Németországban szerepe volt abban, hogy a gazdaság rugalmasan reagált a válságra.
