Az inflációs várakozások adnak támaszt a nemesfémeknek

Egy négyhetes árupiaci rali torpant meg, a dollár további erősödésének köszönhetően. Az EURUSD 1,09 alá esett a múlt hét végére, és hasonlóan erősödött a dollár az ázsiai devizák kosarával szemben is. A decemberre várt amerikai kamatemelés, a növekvő inflációs várakozások, valamint a Bank of Japan és az Európai Központi Bank intézkedései is támogatták a dollár erősödését.

Egy négyhetes árupiaci rali torpant meg, a dollár további erősödésének köszönhetően. Az EURUSD 1,09 alá esett a múlt hét végére, és hasonlóan erősödött a dollár az ázsiai devizák kosarával szemben is. A decemberre várt amerikai kamatemelés, a növekvő inflációs várakozások, valamint a Bank of Japan és az Európai Központi Bank intézkedései is támogatták a dollár erősödését.

A befektetési alapok nagy mennyiségben értékesítettek nemesfémeket az elmúlt hetekben, ahogy a dollár erősödött, és fontos szinteket tört át. Az, hogy mégis találtak támaszt a nemesfémek, nagy valószínűséggel az inflációs várakozásoknak köszönhető. Az egyesült államokbeli reálhozamok a nulla felé közelednek, ahogy a növekvő inflációs várakozások ellensúlyozzák a kötvények legutóbbi hozamemelkedését.

Az alapok értékesítése mellett ugyanakkor folyamatos emelkedés volt tapasztalható a nemesfém-alapú tőzsdén kereskedett termékek keresletében, ami azt jelzi, hogy hosszú távon továbbra is sok szereplő vár emelkedő nemesfém-árakat, az időnként előforduló visszaesések ellenére is. Mindezzel együtt az arany még nincs kint az erdőből, mivel még kockázatot jelent a dollár esetleges további erősödése. Az arany elmúlt heti teljesítménye azt azért megmutatta, hogy a piac újra nyitott a jó hírekre. 

Az energia szektor kissé gyengült, köszönhetően a gyengébb földgáz-áraknak és az olaj rali megakadásának. A piac már beárazta azt, hogy sikeres lesz a novemberi, Opec által kezdeményezett tárgyalás a termelők között a kitermelés csökkentéséről és az árak stabilizálásáról. A megállapodás részletei, hogy ki és milyen mértékben fogja visszatartani a termelését, az Opec november 30-i ülésén válnak nyilvánossá.

Az olajkereskedők és a befektetők az elmúlt hetekben beárazták ezt az eseményt, lokális csúcsra juttatva az olajat. Ennek eredményeként a WTI, akárcsak korábban a Brent-típusú nyersolaj, az elmúlt egy évet tekintve rekordárat ért el. A rali itt egyelőre véget ért – további információt vár a piac.

Ole Sloth Hansen

Ole 2008-ban csatlakozott a Saxo Bankhoz; jelenleg árupiaci stratégiai igazgatóként a stratégiai és kutatási csoport tagja. A Saxo Bankhoz való csatlakozása előtt Ole Hansen 15 évig dolgozott Londonban, legutóbb egy határidős és devizapiaci ügyletekkel foglalkozó befektetési alapnál irányította a kereskedési tevékenységet. Hansen a határidős ügyletek szakértője; több mint 20 éves tapasztalattal rendelkezik ezen a területen, jelenleg elsősorban az árupiaccal foglalkozik. Heti összefoglalóit rendszeresen közli az online és a nyomtatott sajtó világszerte. Ole Sloth Hansen szívesen ad szakértői véleményt árupiaci (kiemelten az olajpiaccal és a nemesfémek piacával kapcsolatos) kérdésekben.