2024.március.29. péntek.

EUROASTRA – az Internet Magazin

Független válaszkeresők és oknyomozók írásai

Visszarendeződik a piac a kezdeti sokk után?

3 perc olvasás
<p><span class="inline inline-left"><a href="/node/106873"><img class="image image-preview" src="/files/images/donald-trump-2016-presidential-election-1-300x240.jpg" border="0" width="228" height="182" /></a></span>A politika komoly bizonytalansági tényezővé vált. A választás eredményeképpen Trump a kezében tartja a Kongresszus mindkét házát, és ez akár jelentős politikai változásokat eredményezhet. Figyelembe véve azonban azt, hogy még a saját pártjában is voltak, akik kifejezetten ellenezték Trump jelölését, az új elnök által szorgalmazott változások megvalósulásában sok a bizonytalanság - kivéve ez alól Obama egészségügyi reformját, amely valószínűleg a kukában végzi (bár kérdéses, hogy mit lehetne helyette behozni), illetve azt a tényt, hogy Janet Yellen Fed-elnöksége 2018. január 31-én lejár. Várható, hogy infrastrukturális és adó ügyekben megegyezés születik, ami már rövid távon is kedvező hatással lehet az amerikai gazdaság növekedésére.</p><p> 

donald trump 2016 presidential election 1A politika komoly bizonytalansági tényezővé vált. A választás eredményeképpen Trump a kezében tartja a Kongresszus mindkét házát, és ez akár jelentős politikai változásokat eredményezhet. Figyelembe véve azonban azt, hogy még a saját pártjában is voltak, akik kifejezetten ellenezték Trump jelölését, az új elnök által szorgalmazott változások megvalósulásában sok a bizonytalanság – kivéve ez alól Obama egészségügyi reformját, amely valószínűleg a kukában végzi (bár kérdéses, hogy mit lehetne helyette behozni), illetve azt a tényt, hogy Janet Yellen Fed-elnöksége 2018. január 31-én lejár. Várható, hogy infrastrukturális és adó ügyekben megegyezés születik, ami már rövid távon is kedvező hatással lehet az amerikai gazdaság növekedésére.

 

donald trump 2016 presidential election 1A politika komoly bizonytalansági tényezővé vált. A választás eredményeképpen Trump a kezében tartja a Kongresszus mindkét házát, és ez akár jelentős politikai változásokat eredményezhet. Figyelembe véve azonban azt, hogy még a saját pártjában is voltak, akik kifejezetten ellenezték Trump jelölését, az új elnök által szorgalmazott változások megvalósulásában sok a bizonytalanság – kivéve ez alól Obama egészségügyi reformját, amely valószínűleg a kukában végzi (bár kérdéses, hogy mit lehetne helyette behozni), illetve azt a tényt, hogy Janet Yellen Fed-elnöksége 2018. január 31-én lejár. Várható, hogy infrastrukturális és adó ügyekben megegyezés születik, ami már rövid távon is kedvező hatással lehet az amerikai gazdaság növekedésére.

 

A piac első reakciója pontosan az volt, amit a piac várt Trump győzelme esetére: a biztonsági menedéknek tekintett devizák – különösen a japán jen – árfolyama meredeken emelkedett a dollárral szemben. A feltörekvő piaci devizák, illetve a kockázati hajlandósággal korreláló devizák (élükön az MXN-nel) estek. Mivel a piac egyetértett abban, hogy várhatóan ez fog történni, ezért csak legfeljebb az lehet meglepetés, hogy ezek a reakciók ilyen gyorsan bekövetkeztek.

 

De rögtön azt is meg kell jegyezni, hogy a kezdeti piaci reakciók milyen gyors ütemben és milyen jelentős mértékben rendeződnek vissza. Amennyiben a 2016. november 9-i záró árfolyamok körülbelül semleges képet mutatnak, úgy valószínű, hogy sokan visszatérhetnek az eredeti stratégiánkhoz, vagyis a hosszú távon az USD longolásához és a JPY, EUR shortolásához.

 

Amennyiben a piac elkerüli az összeomlást, akkor a Fed Nyíltpiaci Bizottságának kamatemelési döntése valószínűleg csak az adatok függvényében fog alakulni – a piac várakozásai a hangulat egyre nyugodtabbá válásával párhuzamosan is ebbe az irányba mutatnak. Nem kell ahhoz zseninek lenni, hogy párhuzamot vonjunk a nullához közeli kamatpolitika, a mennyiségi lazítás és Trump győzelme között – valószínű, hogy a Fed próbál majd kibújni a politikai felelősség alól.

 

John J. Hardy, Saxo Bank

EZ IS ÉRDEKELHETI

Vélemény, hozzászólás?

Az e-mail címet nem tesszük közzé. A kötelező mezőket * karakterrel jelöltük

1973-2023 WebshopCompany Ltd. Uk Copyright © All rights reserved. Powered by WebshopCompany Ltd.