Szárnyal az arany

A Brexit-népszavazás eredményét sokan úgy kommentálják, mint amely az európai integráció 70 éves folyamatának visszafordítását jelenti. A piacon dúl a vihar, estek a részvények – érdekes módon a brit részvények kevésbé, mint az Egyesült Királyságon kívüli európaiak – és (a nemesfémek kivételével) lefelé indultak az árupiaci termékek. A befektetők a menedékeket keresik: a német 10 éves lejáratú állampapírok hozama rekord alacsony szintre csökkent (mínusz 0,17%), az USDJPY pedig a 100 körüli szintre süllyedt.

A Brexit-népszavazás eredményét sokan úgy kommentálják, mint amely az európai integráció 70 éves folyamatának visszafordítását jelenti. A piacon dúl a vihar, estek a részvények – érdekes módon a brit részvények kevésbé, mint az Egyesült Királyságon kívüli európaiak – és (a nemesfémek kivételével) lefelé indultak az árupiaci termékek. A befektetők a menedékeket keresik: a német 10 éves lejáratú állampapírok hozama rekord alacsony szintre csökkent (mínusz 0,17%), az USDJPY pedig a 100 körüli szintre süllyedt.

Az arany nyert a legtöbbet a káoszon: két éve nem látott csúcsra ugrott pénteken (1.358 dollár/uncia), mielőtt megállt. Az arany erősödésének fő okai a brit döntés nyomán hirtelen megerősödött kockázatkerülés, és az a vélemény, hogy a Brexit csökkenti a közeli jövőbeni amerikai kamatemelés esélyét. És akkor még nem beszéltünk a fertőzésveszélyről, hogy esetleg más európai politikusok is felvetik országuk kilépését az EU-ból.

Az arany 25%-kal, az ezüst 30%-kal erősödött ebben az évben. Általában az ilyen erősödések már megtorpanásra késztetik a befektetőket, de most éppen nem látni különösebb okot arra, hogy valamilyen korrekció bekövetkezzék. Az erősödés mögött álló folyamatok ugyanis tovább folytatódnak: az USA-kamatemelésre rövidtávon már nem számít a piac, és a vagyonkezelők valószínűleg tovább növelik portfólióikban a nemesfémek arányát. Május óta a fizikaiarany-alapú tőzsdei termékek iránti igény napról napra nő, míg a befektetési alapok június első két hetében vásároltak jelentős mértékben az arany piacán.

A mostani rali nyomán valószínűleg létrejött egy új kereskedési sáv az aranyra, kb 75 USD-vel a korábbi fölött. Az új támasz 1.300 dollár/uncia és 1.275 dollár/uncia között alakulhat ki, a középtávú cél pedig valamivel 1.400 dollár/uncia alatt lehet.

Ole Sloth Hansen

Ole 2008-ban csatlakozott a Saxo Bankhoz; jelenleg árupiaci stratégiai igazgatóként a stratégiai és kutatási csoport tagja. A Saxo Bankhoz való csatlakozása előtt Ole Hansen 15 évig dolgozott Londonban, legutóbb egy határidős és devizapiaci ügyletekkel foglalkozó befektetési alapnál irányította a kereskedési tevékenységet. Hansen a határidős ügyletek szakértője; több mint 20 éves tapasztalattal rendelkezik ezen a területen, jelenleg elsősorban az árupiaccal foglalkozik. Heti összefoglalóit rendszeresen közli az online és a nyomtatott sajtó világszerte. Ole Sloth Hansen szívesen ad szakértői véleményt árupiaci (kiemelten az olajpiaccal és a nemesfémek piacával kapcsolatos) kérdésekben.