Nehéz időszakot él át az euró, és még jöhetnek kellemetlen meglepetések

Az euróval kereskedők a héten nagyon komoly bizonytalanságokkal kénytelenek szembenézni – a piaci hangulat attól függ, hogy milyen irányban mozdul el a görög helyzet azután, hogy a hétvégén korlátozásokat vezettek be a tőkemozgásokra. Valószínű, hogy a görög bankok és a görög tőkepiacok is egész héten zárva lesznek, a készpénzfelvételt pedig nagymértékben korlátozzák.

Az euróval kereskedők a héten nagyon komoly bizonytalanságokkal kénytelenek szembenézni – a piaci hangulat attól függ, hogy milyen irányban mozdul el a görög helyzet azután, hogy a hétvégén korlátozásokat vezettek be a tőkemozgásokra. Valószínű, hogy a görög bankok és a görög tőkepiacok is egész héten zárva lesznek, a készpénzfelvételt pedig nagymértékben korlátozzák.

A piac még a szokottnál is idegesebben várja a híreket: a Sziriza vagy kitart álláspontja mellett, és végigviszi a népszavazást (ami az euró végét jelentené Görögországban), vagy finomít álláspontján (amely eléggé valószínűtlen most, hogy már kiírták a népszavazást). Kritikus fontosságú az EU reakciója is – kérdés ugyanakkor, hogy miért hajlana meg most az EU, ha nem hajlott meg akkor, amikor Alekszisz Ciprasz és csapata úgy döntött, hogy eláll a végső megegyezéstől.

Az EKB komoly erőfeszítéseket tesz arra, hogy ellensúlyozza a periféria országainak állampapír piacán dúló káoszt – a törekvések még lejjebb nyomhatják az eurót, ugyanakkor az EKB eredeti elképzeléseinél már most jóval nagyobb lehet a megvásárolt állampapírok állománya, amellyel a kötvénypiac közelmúltbéli volatilitását kívánták csökkenteni.

Ami a devizapiacok reakcióját illeti, az euró minden devizával szemben gyengült. A legjelentősebb elmozdulás az EURJPY-ben volt, mivel a jen hirtelen ismét menekülődevizává vált a kockázatkerülő befektetők számára. Ez az USDJPY devizapárt is a kulcsfontosságú 122,00/121,50 támaszszint közelébe sodorta. Az EURUSD egy rövid időre már a kulcsfontosságú 1,1000 alá került, és egy esetlegesen ennél alacsonyabb mai záróár megnyitná annak lehetőségét, hogy az árfolyam az 1,0500 szintig süllyedjen.

Az ok, amiért az euró nem gyengült még jobban, egyértelműen az a feltételezés, hogy hamarosan új választások lesznek Görögországban, amelyből egy új, az EU iránt elkötelezett vezetés kerül ki győztesen.

A görög kilépés ugyanakkor geopolitikai okok miatt is hosszadalmas folyamat lenne, mivel  az USA egyértelműen szeretné elkerülni annak lehetőségét, hogy Oroszország bármilyen formában teret nyerjen az USA-EU érdekszférában.

 http://globaleconomicanalysis.blogspot.dk/2015/06/sudden-stop-thesis-what-are-odds-of.html

John J. Hardy

John Hardy az austini University of Texas-on végzett kitűnő eredménnyel, 2002 óta lát el a Saxo Banknál különböző feladatokat. Jelenleg devizapiaci stratégiai igazgatóként dolgozik a Saxo Bank koppenhágai központjában. John naponta publikál elemzéseket, amelyeket a Saxo Bank ügyfelei, továbbá újságírók és kereskedők kapnak meg. Gyakori vendége és szakértője többek között a CNBC, a CNBC Arabia és a Bloomberg üzleti TV-programjainak. Az állandó rovatai és média-megjelenései mellett John rendszeres és ad-hoc kommentárokat ír a fő devizákkal, a központi bankok politikájával, makrogazdasági folyamatokkal és más fejleményekkel kapcsolatban. John Hardy szívesen ad szakértői véleményt a devizapiac és más fő eszközosztályok piacainak alakulásával kapcsolatban, makrogazdasági perspektívából megközelítve.