Túlárazottak az európai részvények?

Az európai részvények az év eleje óta 15 százalékkal emelkedtek, az emelkedés motorja pedig egyértelműen az export-orientáltságú ipari csoportok szegmense volt (a gépjármű és autóalkatrész szektorok 24,8 százalékkal emelkedtek). A dinamikus növekedés érthető a gyengülő euró fényében, ami az európai autógyárak számára árfolyamnyereséget eredményez, míg a csökkenő olajárak a keresleti oldal felől jelentenek támogatást.

Az európai részvények az év eleje óta 15 százalékkal emelkedtek, az emelkedés motorja pedig egyértelműen az export-orientáltságú ipari csoportok szegmense volt (a gépjármű és autóalkatrész szektorok 24,8 százalékkal emelkedtek). A dinamikus növekedés érthető a gyengülő euró fényében, ami az európai autógyárak számára árfolyamnyereséget eredményez, míg a csökkenő olajárak a keresleti oldal felől jelentenek támogatást.

Az európai autógyárakat most igen magasra értékelik, és ez az első negyedéves jelentési szezont különösen érdekessé teszi. Nagyok a várakozások, így ha a – főleg a kedvező árfolyamok miatti – nyereség növekedése elmarad a remélttől, akkor gyors és fájdalmas eladási hullám indulhat meg az exportorientált európai részvények piacán.

Hasonló jelenség figyelhető meg általában az európai részvények kapcsán is, 2002 óta nem látott csúcsokat tapasztalhatunk. Ezekben is a növekedési várakozások tükröződnek, amelyek az európai fellendülés miatt valószínűleg vissza is fognak igazolódni, és természetesen az autógyárakon kívüli európai részvények kapcsán is számolni lehet a gyengülő euró nyomán jelentkező árfolyamnyereséggel.

Optimisták lehetünk tehát az európai részvényekkel kapcsolatban, ugyanakkor érdemes óvatossággal kezelni a növekedés további dinamikáját és felkészülni arra, ha a jelentések nem a várakozásoknak megfelelően alakulnak.

Peter Garnry

Peter Garnry részvénystratégiai vezető a Saxo Bank nemzetközi és európai részvényportfóliójának összeállításáért és karbantartásáért felelős. Peter naponta tudósít az amerikai és az európai részvényekkel kapcsolatos hírekről, valamint rendszeresen tesz közzé stratégiai elemzéseket különböző témakörökkel kapcsolatban (pl. fúziók és felvásárlások, jelentési időszak, szektorértékelések). A televízióban is rendszeresen szerepel szakértőként (többek között a CNBC és a Bloomberg műsoraiban), emellett részt vesz a Saxo Bank