Váratlan, de racionális lépés a svájci jegybank részéről
2 perc olvasás
A legtöbben meglepődtek azon, hogy a svájci jegybank ilyen hirtelen feladta az EURCHF devizakeresztre még 2011-ben bevezetett 1,2000 árfolyamküszöböt. A svájci jegybank nyilván értékelte az árfolyamküszöb melletti és elleni érveket, és ez utóbbiak nagyobb súllyal estek latban. A döntés minden bizonnyal a svájci növekedés és az inflációs várakozások közép- és hosszú távú védelmét szolgálja.
A legtöbben meglepődtek azon, hogy a svájci jegybank ilyen hirtelen feladta az EURCHF devizakeresztre még 2011-ben bevezetett 1,2000 árfolyamküszöböt. A svájci jegybank nyilván értékelte az árfolyamküszöb melletti és elleni érveket, és ez utóbbiak nagyobb súllyal estek latban. A döntés minden bizonnyal a svájci növekedés és az inflációs várakozások közép- és hosszú távú védelmét szolgálja.
Svájc ezzel egy erős jelzést küldött több ország, köztük Japán számára, miszerint a hosszú távú növekedés egyik fő feltétele, hogy hagyni kell, hogy a piac diktálja a devizaárfolyamokat. Az SNB lépése ilyen szempontból teljesen racionális, és reményt ad a piaci szereplőknek.
Arra számítok, hogy az EURCHF árfolyama 1,0000 és 1,0500 között lesz, ha megnyugszanak a kedélyek. A svájci frank erős, mert támogatja az ország adórendszere, egy hatékony és jól képzett társadalom, és egy hagyományosan jó minőségű KKV szektor – amelyet a svájci jegybank mai lépése is kedvezően érintett.
Mindez nem jelent fájdalomcsillapítást sok olyan befektetőnek és vállalatnak, amelyeknek kellemetlen meglepetést okozott az árfolyamküszöb feladása. Mindenesetre ez a lépés egy ébresztő volt, és egyben visszaigazolása annak az előrejelzésünknek, hogy 2015-ben nagyobb piaci mozgások kezdődnek.
Steen Jakobsen, a Saxo Bank vezető közgazdásza
