Folytatódik-e a dollár erősödése?

A Fed-elnök Janet Yellen múlt pénteki beszéde reflexszerű reakciókat váltott ki a piacon, a dollár azonnal erősödni kezdett – mindez annak volt betudható, hogy a várakozásokkal ellentétben rövidtávú iránymutatást is adott Yellen a Fed politikájáról és a gazdasági helyzetről. A Jackson Hole-ban tartott találkozókra eddig ez nem volt jellemző.

A Fed-elnök Janet Yellen múlt pénteki beszéde reflexszerű reakciókat váltott ki a piacon, a dollár azonnal erősödni kezdett – mindez annak volt betudható, hogy a várakozásokkal ellentétben rövidtávú iránymutatást is adott Yellen a Fed politikájáról és a gazdasági helyzetről. A Jackson Hole-ban tartott találkozókra eddig ez nem volt jellemző.

Alaposabban megvizsgálva a beszédet azonban látszik, hogy az nem volt igazán különleges, és magában hordozta Yellen kiegyensúlyozott retorikájának jellegzetességeit. Yellen kitért arra is, hogy mi lesz a Fed valószínűsíthető válasza arra az esetre, ha a gazdasági növekedés újból akadozni kezd – ebből kitűnt, hogy a Fed elnöke alapvetően hisz a mennyiségi lazítás működőképességében. Elmondta, hogy érdemes megvizsgálni a Fed eszközvásárlási programjának bővítését, és célzott arra, hogy az újraindított eszközvásárlási programot preferálja a negatív kamatlábakkal szemben.

Végül az elnökhelyettes Stanley Fischer tisztázta egy interjúban, hogy mire is gondolt Yellen: Fischer utalt arra, hogy két kamatemelés is szóba jöhet (szeptemberben és decemberben), ha elég erősek a gazdasági adatok.

A hét – legalábbis a pénteki viharokhoz viszonyítva – viszonylag nyugodtan indult, és az első adatok, amelyek növelhetik a lehetséges kamatemelésről szóló múlt pénteki Fed-beszédek jelentőségét, a hét második felében érkeznek, közülük is kiemelkedik természetesen az USA foglalkoztatottsági jelentése, szeptember 2-án.

Eközben a Bank of Japan kormányzója, Haruhiko Kuroda megerősítette, hogy készek többet is tenni annak érdekében, hogy megvalósítsák Japán inflációs célját. Az USDJPY mozgása már a múlt pénteken is kifejezte a monetáris politikák divergenciáját, és a kereskedők most izgatottan figyelik, hogy miként reagál a devizapár az eheti egyesült államokbeli kulcsadatokra, különös tekintettel a csütörtöki gyártói ISM beszerzési menedzserindexre és a pénteki foglalkoztatottsági adatokra.

John J. Hardy

John Hardy az austini University of Texas-on végzett kitűnő eredménnyel, 2002 óta lát el a Saxo Banknál különböző feladatokat. Jelenleg devizapiaci stratégiai igazgatóként dolgozik a Saxo Bank koppenhágai központjában. John naponta publikál elemzéseket, amelyeket a Saxo Bank ügyfelei, továbbá újságírók és kereskedők kapnak meg. Gyakori vendége és szakértője többek között a CNBC, a CNBC Arabia és a Bloomberg üzleti TV-programjainak. Az állandó rovatai és média-megjelenései mellett John rendszeres és ad-hoc kommentárokat ír a fő devizákkal, a központi bankok politikájával, makrogazdasági folyamatokkal és más fejleményekkel kapcsolatban. John Hardy szívesen ad szakértői véleményt a devizapiac és más fő eszközosztályok piacainak alakulásával kapcsolatban, makrogazdasági perspektívából megközelítve.