Magas osztalékhozam lehetősége az európai biztosítói szegmensben
3 perc olvasás
A központi bankok politikája nyomán a hozamok igen alacsony szintre kerültek, és a befektetők a legkülönbözőbb területeken és eszközosztályokban próbálnak vonzó hozamokat kínáló befektetési lehetőségeket találni. A részvénypiacon azonban van egy figyelemre méltó szegmens: az európai biztosítási iparág, ahol a várható osztalékhozam 6% körüli. Ez a vonzó várható hozam azzal együtt alakult ki, hogy Európában nyomás alatt vannak a befektetési hozamok, és a biztosítási üzletágban a díjszabásra is erős nyomás nehezül. Néhány biztosító ezek ellenére is igen stabil üzleti modellel rendelkezik.
A központi bankok politikája nyomán a hozamok igen alacsony szintre kerültek, és a befektetők a legkülönbözőbb területeken és eszközosztályokban próbálnak vonzó hozamokat kínáló befektetési lehetőségeket találni. A részvénypiacon azonban van egy figyelemre méltó szegmens: az európai biztosítási iparág, ahol a várható osztalékhozam 6% körüli. Ez a vonzó várható hozam azzal együtt alakult ki, hogy Európában nyomás alatt vannak a befektetési hozamok, és a biztosítási üzletágban a díjszabásra is erős nyomás nehezül. Néhány biztosító ezek ellenére is igen stabil üzleti modellel rendelkezik.
Európa meghatározó gazdaságai növekednek, így a díjszabásra nehezülő nyomás egy idő után valószínűleg enyhülni fog, de az alacsony hozamkörnyezet minden bizonyal még jó ideig meghatározó lesz. Ugyanakkor a biztosítói üzletágról elmondható, hogy az alacsony hozamkörnyezet ellenére is jelentős működési nyereséget termel, ami képessé teheti a biztosító társaságokat arra, hogy magas osztalékjövedelmet biztosítsanak részvényeseiknek.
Több módja is lehet annak, hogy egy befektető érdekelt legyen az európai biztosítási iparágban. Rögtön adódik a szegmenst reprezentáló ETF-ek vásárlása, de itt meg kell jegyezni, hogy Európában egyes iparágakban az ETF-ek likviditása alacsony, így problémába ütközhet a kívánt mértékű befektetés megvalósítása.
Célszerűbb lehet a valóban likvid részvényekbe való befektetés. Négy nagy társaság emelhető ki, amelyek részvényeivel elérhető az európai biztosítók által nyújtott magas várható osztalékjövedelem. Ezek a francia AXA, a svájci Zurich Insurance Group, az olasz Generali (amelynek részvényei az olasz bankválság miatt egyébként is nyomott áron forognak), és a negyedik, az Egyesült Királyságban bejegyzett AVIVA, amely a Brexit miatt némileg nagyobb bizonytalanságot hordoz magában (hasonlóan a többi, Egyesült Királyságban bejegyzett biztosítóhoz), mint a kontinentális versenytársai.
Érdemes hangsúlyozni, hogy mind a feltörekvő piaci kötvények, mind pedig az egyesült államokbeli magas hozamú (más néven: bóvli) vállalati kötvények várható hozamai elmaradnak az európai biztosítói szegmens által kínált 6%-os várható osztalékhozamtól.
Peter Garnry, Saxo Bank
