A nemzetközi kötvénypiacon Argentína régi dicsőségének helyreállításáért küzd

Alig több mint egy éve foglalta el hivatalát Mauricio Macri, Argentína elnöke, és máris érezhető az optimizmus az ország gazdasági kilátásait illetően.

Alig több mint egy éve foglalta el hivatalát Mauricio Macri, Argentína elnöke, és máris érezhető az optimizmus az ország gazdasági kilátásait illetően. Csupán a gazdasági adatokat nézve még nem egyértelmű a trend – Argentína gazdasága valószínűleg visszaesett 2016-ban és az infláció is makacsul tartja magát -, de az új adminisztráció máris figyelemre méltó lépéseket tett annak érdekében, hogy a korrupcióval átitatott, protekcionista gazdaságot egy piacbarát, a növekedést segítő környezetté alakítsa át.

Ugyanakkor van egy olyan terület, ahol lényegesen nagyobb az előrehaladás, és ez nem más, mint a nemzetközi befektetőkkel való kapcsolat. Az új elnök pontosan tudja azt, hogy a gazdaság helyreállításának és a növekedés felgyorsításának egyik kulcseleme a nemzetközi tőke bizalmának elnyerése.

Az új vezetés egyik legnagyobb vívmánya, hogy – a 2001-es államcsőd, majd azt követően a befektetőkkel folytatott 15 éves vita után – 2016-ban Argentína visszatért a nemzetközi kötvénypiacra, több kibocsátással is. A legutóbbi 2017 januárjában történt, egy 5 éves és egy 10 éves államkötvényt bocsátott ki Argentína, 5,25%-os és 6,875%-os névleges hozammal.

A piac irányába tanúsított magatartás változása nem maradt nyom nélkül a Moody's-nál, amely ebben a hónapban pozitívra módosította Argentína kilátásait, ami a legtöbb esetben egy küszöbön álló felértékelésnek a jele. A Moody's megemlítette az argentin kormány elkötelezettségét az infláció csökkentése és a pénzügyi konszolidáció iránt, valamint azt, hogy a jelenlegi kormány hitelesebb makrogazdasági adatokat közöl, mint az elődjei.

Macri elnök aktívan építi a kapcsolatokat a nemzetközi befektetőkkel, és az év elején neki is kezdett egy világkörüli road show-nak: februárban Spanyolországban járt, az idei programjában pedig Kína, Japán és az Egyesült Államok szerepelnek. A bizalom felépítése évekig tart, a lerombolása másodpercekig, és kevés terület van, ahol ez igazabb lenne, mint a nemzetközi tőkepiacon. A 2001-es csőd, a korábbi kormányok magatartása és pénzügyi felelőtlensége még sokáig él a befektetők emlékezetében. Sok pozitív jel van, de egyelőre nem mondhatunk többet, mint hogy a bizalom helyreállítása épp csak elkezdődött.

 Michael Boye, Saxo Bank