Egy erős korrekció sem kizárt a nyersolaj piacán

Az elmúlt héten a nyersolaj ára végre áttörte a lélektani 50 USD/hordó árat. Az elmúlt hetekben egyre több kereskedő fókuszált erre szintre, és ez a tény, együtt a kínálatban keletkezett kisebb kényszerű kimaradásokkal, támogatólag hatott az olaj árára. Olyannyira, hogy a szokásos erős negatív korreláció a dollár és olaj között mintha nem működött volna, és az olaj akkor is erősödött, amikor a dollár újra kezdett magához térni.

Az elmúlt héten a nyersolaj ára végre áttörte a lélektani 50 USD/hordó árat. Az elmúlt hetekben egyre több kereskedő fókuszált erre szintre, és ez a tény, együtt a kínálatban keletkezett kisebb kényszerű kimaradásokkal, támogatólag hatott az olaj árára. Olyannyira, hogy a szokásos erős negatív korreláció a dollár és olaj között mintha nem működött volna, és az olaj akkor is erősödött, amikor a dollár újra kezdett magához térni.

Ahogy az árak áttörték az 50 USD/hordó szintet, erősödött az értékesítési nyomás mind a WTI, mind a Brent olaj esetében. Egyre több jel mutat arra, hogy a termelők növelik a fedezeti aktivitásukat, és ez növeli annak az esélyét, hogy a magasabb költséggel dolgozó kitermelők stabilizálják, esetleg növeljék a termelésüket.

Még korai lenne azt állítani, hogy a múlt héten elért árszint lenne a helyi maximum, mivel még vannak az ár emelkedése irányába ható tényezők, így pl. a már említett kényszerű termelési kihagyások, amelyek, még ha ideiglenes jelleggel is, de támogatták az árakat.

Az Opec június 5-i, 167. ülése magára vont némi figyelmet az elmúlt napokban. A piac azonban semmilyen érdemleges döntést nem vár az üléstől, és általában a szervezetre is kevésbé figyelnek a befektetők, amely az elmúlt hónapokban – néhány verbális intervenciótól eltekintve – csak igen keveset tett az árak helyreállítása érdekében. Az árak növekedése az elmúlt hónapokban főleg a kínálati oldalon keletkező egyéb zavarok miatt következett be.

A legjobb, amit az Opec tehet, hogy nem hagyja, hogy a politika és az érdekkülönbségek ellehetetlenítsenek bármilyen megállapodást. Szaúd-Arábia új olajminisztere valószínűleg azt a keményvonalas álláspontot fogja képviselni, amelyet a kudarcba fulladt dohai ülésen is megismerhettünk. Meglátjuk, mire mennek ezzel, különösen az iráni kérdést illetően. Mindenesetre a szervezet reputációjának helyreállítása különösen fontos lenne, mert ez határozza meg az Opec hatását a piacra.

Ole Sloth Hansen

Ole 2008-ban csatlakozott a Saxo Bankhoz; jelenleg árupiaci stratégiai igazgatóként a stratégiai és kutatási csoport tagja. A Saxo Bankhoz való csatlakozása előtt Ole Hansen 15 évig dolgozott Londonban, legutóbb egy határidős és devizapiaci ügyletekkel foglalkozó befektetési alapnál irányította a kereskedési tevékenységet. Hansen a határidős ügyletek szakértője; több mint 20 éves tapasztalattal rendelkezik ezen a területen, jelenleg elsősorban az árupiaccal foglalkozik. Heti összefoglalóit rendszeresen közli az online és a nyomtatott sajtó világszerte. Ole Sloth Hansen szívesen ad szakértői véleményt árupiaci (kiemelten az olajpiaccal és a nemesfémek piacával kapcsolatos) kérdésekben.