A statisztikai adatok azt mutatják, hogy az Egyesült Államok részvénypiacának hosszú távon mindegy, hogy melyik elnökjelölt győz, de rövid távon ez nem feltétlenül igaz. A jelenlegi kampányban a piac vélekedése szerint Clinton győzelme rossz hír lenne az egészségügyi és a pénzügyi szektornak, és jó hír a fogyasztási és a termelési javakat gyártó szektornak. Trump győzelmét a teljes vállalati szektor megszenvedné, mivel a politikai bizonytalanság a részvényárak csökkenésében testesülne meg. Később azonban a részvénypiac jól járna Trumppal, ha a republikánus elnök végigvinné az átfogó társasági adóreformját. A várakozások szerint a mexikói peso (MXN) és a mexikói részvények látványosan gyengülnének Trump győzelmével.

 

A statisztikai adatok azt mutatják, hogy az Egyesült Államok részvénypiacának hosszú távon mindegy, hogy melyik elnökjelölt győz, de rövid távon ez nem feltétlenül igaz. A jelenlegi kampányban a piac vélekedése szerint Clinton győzelme rossz hír lenne az egészségügyi és a pénzügyi szektornak, és jó hír a fogyasztási és a termelési javakat gyártó szektornak. Trump győzelmét a teljes vállalati szektor megszenvedné, mivel a politikai bizonytalanság a részvényárak csökkenésében testesülne meg. Később azonban a részvénypiac jól járna Trumppal, ha a republikánus elnök végigvinné az átfogó társasági adóreformját. A várakozások szerint a mexikói peso (MXN) és a mexikói részvények látványosan gyengülnének Trump győzelmével.

 

Az egészségügyi szektor

 

A közvéleménykutatások eredményeinek publikálásakor már megfigyelhető volt, hogy Clinton erősödésével gyengülnek az egészségügyi részvények. Ebben azért az is szerepet játszott, hogy az egészségügyi szektor vevői oldalán olyan konszolidációs folyamatok zajlottak le, amelyek erősítették a vevői oldal alkupozícióit – és erős nyomást gyakoroltak a gyógyszerárakra. De a fő tényező Clinton azon álláspontja, miszerint túl magasak a gyógyszerárak, a Medicare (az USA társadalombiztosítási programja) túl sokat fizet a gyógyszerekért. (Ezzel egyébként Trump is részben egyetért.)

 

Ráadásul az egészségügyi szektor sok elemző szerint még az elmúlt hónapok árcsökkenései ellenére is túlértékelt. Clinton győzelme tehát azt jelentené, hogy 2017 is egy rossz év lesz a gyógyszeripari és a biotech cégek számára.

 

Az Egyesült Államok egészségügyi szektora ármozgásának megjátszására az iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB:xnas)-et vagy a Select Sector SODR Fund (XLV:arcx) ETF-et javasoljuk.

 

A pénzügyi szektor

 

A pénzügyi szektorra 2016-ban a Fed újabb kamatemelésének halogatása gyakorolt nyomást – a továbbiakban pedig Clinton győzelme jelentene kedvezőtlen körülményt. A Demokrata Párt ugyanis a pénzügyi szektor további szabályozására készül, amit a befektetők mindenképpen kedvezőtlenül fogadnának. Ezt azonban bőven ellensúlyozná az, ha 2017-ben a Fed további kamatemeléseket hajtana végre. A szektor ármozgásának megjátszására jó eszköz a Financial Select Sector SPDR Fund (XLF:arcx) ETF.

 

Mexikó

 

A mexikói peso (MXN) és a mexikói részvénypiac számára Trump győzelme jelenti a veszélyt. A mexikói részvények értékelése nem mondható alacsonynak, és ezt a mexikói vállalatok impozáns növekedési rátái és profittermelő képessége alá is támasztják. De Trump győzelme valószínűleg a NAFTA újratárgyalását és Mexikó felé egy új politika alkalmazását jelentené. Ez csökkentené a mexikói cégek növekedési kilátásait, és azonnali gyengülést okozna mind a mexikói peso, mind a mexikói részvények tekintetében. Ennek megjátszására az iShares MSCI Mexico Capped ETF (EWW:arcx) -et javasoljuk.

 

Peter Garnry, Saxo Bank

Vélemény, hozzászólás?

Az email címet nem tesszük közzé. A kötelező mezőket * karakterrel jelöltük